Mål C‑695/22
Fondee a.s.
mot
Česká národní banka
(begäran om förhandsavgörande från Městský soud v Praze)
Domstolens dom (femte avdelningen) av den 16 maj 2024
”Begäran om förhandsavgörande – Frihet att tillhandahålla tjänster – Marknader för finansiella instrument – Direktiv 2014/65/EU – Artikel 3 – Undantag från tillämpningen av direktiv 2014/65/EU – Undantagen investeringsförmedlare – En medlemsstats lagstiftning som förbjuder investeringsförmedlaren att vidarebefordra kundorder till ett värdepappersföretag etablerat i en annan medlemsstat”
Etableringsfrihet – Frihet att tillhandahålla tjänster – Marknader för finansiella instrument – Direktiv 2014/65 – Frivilliga undantag – Investeringsförmedlare – En medlemsstats lagstiftning som förbjuder att en undantagen investeringsförmedlare vidarebefordrar kundorder till ett auktoriserat värdepappersföretag etablerat i en annan medlemsstat – Otillåtet
(Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65, artikel 3.1 c i)
(se punkterna 31 och 32 samt domslutet)
Résumé
Efter att ha mottagit en begäran om förhandsavgörande från Městský soud v Praze (Stadsdomstolen i Prag, Tjeckien), som ingetts inom ramen för en tvist om en investeringsförmedlares frihet att tillhandahålla tjänster på marknaderna för finansiella instrument, bekräftar domstolen att det är möjligt för en förmedlare som inte omfattas av direktiv 2014/65 (1) att vidarebefordra börsorder till ett värdepappersföretag som är etablerat i en annan medlemsstat än förmedlarens hemmedlemsstat.
Fondee a.s. bedriver verksamhet som investeringsförmedlare i Tjeckien. Eftersom Republiken Tjeckien har valt att använda sig av den möjlighet som föreskrivs i artikel 3.1 i direktiv 2014/65 är Fondee, i egenskap av investeringsförmedlare, undantagen från tillämpningen av detta direktiv. Bolaget omfattas därför inte av friheten att tillhandahålla investeringstjänster enligt direktivets artikel 3.3.
Inom ramen för sin verksamhet vidarebefordrade Fondee, mellan den 7 oktober och den 27 december 2019, 407 order om köp av andelar i börshandlade fonder som detta bolag mottagit från sina kunder, till en värdepappershandlare etablerad i Nederländerna.
Den nationella lagstiftningen förbjuder dock investeringsförmedlare att vidarebefordra order till värdepappersföretag i andra medlemsstater.
Fondee ålades följaktligen böter av Tjeckiens centralbank på grund av utövandet av verksamheten under den aktuella perioden.
Fondee anförde utan framgång klagomål mot bötesbeslutet vid Tjeckiens centralbanks direktion. Bolaget väckte därefter talan vid Stadsdomstolen i Prag, som är hänskjutande domstol i förevarande mål, för att få klarhet i huruvida investeringsförmedlare har möjlighet att åberopa rätten att fritt tillhandahålla tjänster med stöd av artikel 56 FEUF, i syfte att kunna vidarebefordra kundorder till utländska värdepappershandlare.
Domstolens bedömning
Eftersom direktiv 2014/65 innebär en fullständig harmonisering av nationella bestämmelser om bland annat mottagande och gränsöverskridande vidarebefordran av order beträffande ett eller flera finansiella instrument, beslutar domstolen i enlighet med sin praxis (2) att pröva tolkningsfrågorna enbart mot bakgrund av bestämmelserna i detta direktiv.
Domstolen anser följaktligen att den fråga den har att avgöra är huruvida artikel 3.1 c i) i direktiv 2014/65 ska tolkas så, att personer som en medlemsstat har undantagit från tillämpningen av detta direktiv har rätt att vidarebefordra order från kunder som är bosatta eller etablerade i den medlemsstaten, för verkställande av auktoriserade värdepappersföretag som är etablerade i en annan medlemsstat, och att den följaktligen utgör hinder för en nationell lagstiftning som förbjuder en sådan vidarebefordran.
Domstolen svarar jakande på denna fråga.
Till stöd för den slutsatsen påpekar domstolen att medlemsstaterna enligt artikel 3.1 i direktiv 2014/65 får avstå från att tillämpa detta direktiv på personer för vilka de är hemmedlemsstat, under förutsättning att vissa villkor är uppfyllda. Ett av dessa villkor är det som anges i artikel 3.1 c i), där det uttryckligen föreskrivs att dessa personer får vidarebefordra mottagna order till auktoriserade värdepappersföretag.
Denna artikel avser vidarebefordran av order till alla auktoriserade värdepappersföretag och inte endast till värdepappersföretag som är etablerade och auktoriserade i den stat som är hemmedlemsstat för den person som är undantagen från tillämpningen av detta direktiv.