Reports of Cases
published in the electronic Reports of Cases (Court Reports - general)
Subject-matter
Reference for a preliminary ruling – Bundesgerichtshof – Interpretation of Article 1, point 1 of European Parliament and Council Directive 2003/6/EC of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (OJ 2003 L 96, p. 16) and Article 1(1) of Commission Directive 2003/124/EC of 22 December 2003 implementing Directive 2003/6/EC (OJ 2003 L 339, p. 70) – Interpretation of the expression “privileged information” – Resignation of the chairman of a limited liability company – Whether various consultations and steps prior to the event in question needing to be taken into account in order to assess the precise nature of such information
Systematic classification scheme
1.
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4 Internal policy of the European Union
4.11 Approximation of laws
4.11.12 Financial services
4.11.12.01 Insider dealing and market abuse
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4 Internal policy of the European Union
4.11 Approximation of laws
4.11.12 Financial services
4.11.12.01 Insider dealing and market abuse
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1.07 Interpretation of EU law
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1 The legal order of the European Union
1.07 Interpretation of EU law
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4 Internal policy of the European Union
4.11 Approximation of laws
4.11.12 Financial services
4.11.12.01 Insider dealing and market abuse
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Citations of case-law or legislation
References in grounds of judgment
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Directive 2003/6
-A01L1PT1 : paragraphs 1, 23, 27, 35, 40, 47, 53
-
Directive 2003/6
-A01L1PT1L1 : paragraphs 4, 25
-
Directive 2003/6
-A02 : paragraphs 5, 24
-
Directive 2003/6
-A06P1 : paragraphs 6, 24, 35
-
Directive 2003/6
-A06P2 : paragraphs 6, 24, 32
-
Directive 2003/6
-C12 : paragraphs 3, 33
-
Directive 2003/6
-C16 : paragraph 3
-
Directive 2003/6
-C2 : paragraphs 3, 33
-
Directive 2003/6
-C24 : paragraphs 3, 34
-
Directive 2003/124
-A01 : paragraph 8
-
Directive 2003/124
-A01P1 : paragraphs 1, 23, 25, 27, 29, 38, 40, 41, 44, 46, 47, 49, 52, 55, 56
-
Directive 2003/124
-A01P2 : paragraphs 25, 52
-
Directive 2003/124
-A03P1 : paragraphs 9, 32
-
Directive 2003/124
-C1 : paragraph 7
-
Directive 2003/124
-C3 : paragraphs 7, 28, 48
-
Court of Justice - Judgment C -45/08
: paragraphs 33, 36
-
Court of Justice - Judgment C -445/09
: paragraph 33
-
Court of Justice - Judgment C -215/10
: paragraph 43
Operative part
Opinion
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Directive 2003/6
: points 1, 35, 45 - 49, 51, 53 - 55, 86, 89, 94, 95, 102, 103, 110
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Directive 2003/6
-A01L1 : points 2, 31, 34, 36, 56, 97, 110
-
Directive 2003/6
-A06 : point 3
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Directive 2003/6
-A06P2 : point 43
-
Directive 2003/124
: points 1, 35, 44 - 46, 53, 54, 73 - 75, 94, 102, 110
-
Directive 2003/124
-A01 : point 4
-
Directive 2003/124
-A01P1 : points 31, 34, 40, 56 - 58, 63, 64, 68, 69, 72, 95, 98, 110
-
Directive 2003/124
-A01P2 : points 71, 98
-
Directive 2003/124
-A02P3 : points 5, 42
-
Directive 2003/124
-A03 : points 6, 43
-
Directive 2003/124
-C1 : point 107
-
Directive 2003/124
-C2 : point 108
-
Court of Justice - Judgment C -384/02
: point 49
-
Court of Justice - Judgment C -391/04
: point 49
-
Court of Justice - Judgment C -45/08
: points 49 - 51, 85, 89, 103
-
Court of Justice - Judgment C -451/08
: point 65
-
Court of Justice - Judgment C -41/09
: point 65
Dates
Date of the lodging of the application initiating proceedings
Date of the Opinion
Date of the hearing
Information not available
Date of delivery
28/06/2012
References
Publication in the Official Journal
Application: OJ C 113 from 09.04.2011, p.3
Judgment: OJ C 258 from 25.08.2012, p.5
Name of the parties
Geltl
Notes on Academic Writings
- Widder, Stefan: Ad-hoc-Mitteilung auch über Zwischenschritte eines kursrelevanten Vorgangs als Insider-Information, hier: Ausscheiden des Vorstandsvorsitzenden von Daimler ("Geltl"), Entscheidungen zum Wirtschaftsrecht 2012 p.299-300 (DE)
- Bachmann, Gregor: Entscheidungen zum Wirtschaftsrecht 2012 p.467-468 (DE)
- Mok, M.R.: Nederlandse jurisprudentie ; Uitspraken in burgerlijke en strafzaken 2012 nº 492 (NL)
- Kocher, Dirk ; Widder, Stefan: "Die Absage des EuGH an den Probability Magnitude Test verdient uneingeschränkten Beifall", Betriebs-Berater 2012 p.1820-1821 (DE)
- Schall, Alexander: Ad-hoc-Mitteilung auch über Zwischenschritte eines kursrelevanten Vorgangs als Insider-Information, hier: Ausscheiden des Vorstandsvorsitzenden von Daimler ("Geltl"), Zeitschrift für Wirtschaftsrecht 2012 p.1286-1288 (DE)
- Möllers, Thomas M. J. ; Seidenschwann, Sabine: Anlegerfreundliche Auslegung des Insiderrechts durch den EuGH, Neue juristische Wochenschrift 2012 p.2762-2765 (DE)
- Mauries, Victoria: Information privilégiée: précisions apportées par la CJUE, Revue Lamy droit des affaires 2012 nº 74 p.15 (FR)
- Meister, Marie: Information privilégiée, Europe 2012 Août-Septembre Comm. nº 8-9 p.34-35 (FR)
- Von Bonin, Gregor ; Böhmer, Jörg: Der Begriff der Insiderinformation bei gestreckten Sachverhalten, Europäische Zeitschrift für Wirtschaftsrecht 2012 p.694-698 (DE)
- Tillema, A.J.P.: Ondernemingsrecht 2012 p.648-652 (NL)
- Bachmann, Gregor: Ad-hoc-Publizität nach "Geltl", Der Betrieb 2012 p.2206-2211 (DE)
- Kocher, Dirk ; Widder, Stefan: Die Bedeutung von Zwischenschritten bei der Definition von Insiderinformationen, Betriebs-Berater 2012 p.2837-2841 (DE)
- Lang, Sonja ; Sitter, Julia ; Deller, Stefan: Ad-hoc-Publikationspflicht bei zeitlich gestreckten Vorgängen, European Law Reporter 2012 p.262-269 (DE, EN)
- Richter, Anja ; Torralba Villaverde, Antonio: Schnell ist nicht schnell genug - zur Insiderinformation und Ad-hoc-Mitteilung bei gestreckten Unternehmensentscheidungen, ein Resümee aus Anlegersicht, European Law Reporter 2012 p.271-276 (DE, EN)
- Ott, Nicolas ; Zeyher, Stefan: Geltl / Daimler and the Reform of the Market Abuse Law - the Element of Precision of Inside Information in Light of the Commission’s Proposals for Reform, European Law Reporter 2012 p.276-281 (EN)
- Kinini, Efi I.: I ennoia tis empisteftikis pliroforias sto dikaio tis kefalaiagoras - Skepseis me aformi tin apo 28.06.2012 ypoth. C-19/11 Markus Geltl vs.Daimler AG, Epitheorisis Dimosiou Dikaiou kai Dioikitikou Dikaiou 2012 p. 758-770 (EL)
- Rehahn, Johannes: Teilschritte gestreckter Vorgänge als Insiderinformationen, Zeitschrift für Gemeinschaftsprivatrecht 2012 p.319-322 (DE)
- Schaumburg-Müller, Peer ; Werlauff, Erik: Offentliggørelse af kursrelevante oplysninger - hvilken betydning har "mellemliggende trin" for det lovpligtige offentliggørelsestidspunkt?, EU-ret & Menneskeret 2012 nº 5 p.209-214 (DA)
- Schaumburg-Müller, Peer ; Werlauff, Erik: Disclosure of Price-Sensitive Information: What Effect Do "Intermediate Steps" Have on the Statutory Disclosure Date?, European Company Law 2013 Vol. 10 p.7-10 (EN)
- Ihrig, Hans-Christoph ; Kranz, Christopher: EuGH-Entscheidung Geltl/Daimler: "Selbstbefreiung" von der Ad-hoc-Publizitätspflicht, Betriebs-Berater 2013 p.451-458 (DE)
- Vandendriessche, Elke: De (ruime) interpretatie van het concept 'voorwetenschap' door het Europese Hof van Justitie in het Geltl-arrest - De vereiste graad van nauwkeurigheid van koersgevoelige informatie in een in de tijd gespreid proces, Revue de droit commercial belge 2013 p.179-188 (NL)
- Brigant, Jean-Marie ; Stasiak, Frédéric: Notion d'information privilégiée : les précisions de la CJUE, Revue de science criminelle et de droit pénal comparé 2013 p.377-380 (FR)
- Chylicki, Piotr: Precyzyjność i cenotwórczość informacji poufnej - pojęcie oraz relacja między tymi przesłankami - glosa do wyroku TS z 28.06.2012 r. w sprawie C-19/11 Markus Geltl v. Daimler AG, Europejski Przegląd Sądowy 2013 Vol. 4 p.43-48 (PL)
- Sustmann, Marco: Information und Vertraulichkeit im Vorfeld von Unternehmensübernahmen, Übernahme- und Kapitalmarktrecht in der Reformdiskussion (Ed. Mohr Siebeck - Tübingen) 2013 p.229-256 (DE)
- Hellgardt, Alexander: The notion of inside information in the Market Abuse Directive: Geltl. Case C-19/11, Markus Geltl v. Daimler AG, Judgment of the Court (Second Chamber) of 28 June 2012, nyr., Common Market Law Review 2013, Volume 50, Issue 3, p. 861-874 (EN)
- Brocker, Moritz: Wer zu spät kommt, den bestraft die BaFin - die neuen WpHG-Bußgeldleitlinien, Betriebs-Berater 2014 p.655-659 (DE)
- Schuster, Detlev: Über den Einfluss des Europarechts auf das deutsche Wirtschaftsrecht - Gedanken aus Anlass des Schrempp-Urteils des Gerichtshofes der Europäischen Union, Aus Kiel in die Welt - Festschrift zum 100-jährigen Bestehen des Walther-Schücking-Instituts für Internationales Recht (Ed. Duncker & Humblot - Berlin) 2014 p.931-951 (DE)
Procedural Analysis Information
Source of the question referred for a preliminary ruling
Bundesgerichtshof - Germany
Subject-matter
Provisions of national law referred to
Wertpapierhandelsgesetz (WphG), Paragraph 13 Abs. 1, 15 Abs. 1, 37b Abs. 1
Provisions of international law referred to
Information not available
Procedure and result
- Reference for a preliminary ruling
Formation of the Court
deuxième chambre (Cour)
Judge-Rapporteur
Lõhmus
Advocate General
Mengozzi
Language(s) of the Case
Language(s) of the Opinion